Распределение Чурова «Мировые рынки ».

Шанхайская биржа показала новый минимум с весны 2009 года.

«Месседж» общества очевиден – и власть не столь глуха, чтобы его не услышать.

Добрый день. Внероссийская политика на прошлой году была разнообразна. В Египте прошёл первый этап выборов – для жителей крупных городов: они предпочли исламистов, отдав им 65% голосов – на следующих этапах голосовать будут ещё более сурово настроенные феллахи, так что отрыв салафитов (так теперь называют ваххабитов) только вырастет; победители уже грозят вернуть шариат в полном объёме – включая побитие камнями и отрубание конечностей: однако тенденция. Таков опыт демократического исламизма – а есть ещё и либеральный гуманизм: Конгресс США принял Закон о национальной обороне, дозволяющий бессудные содержания в тюрьмах на неограниченный срок подозреваемых в терроризме американцев – при этом их можно лишать сна и применять «пытки утоплением», а также прочие методы выбивания «царицы доказательств»; у них не будет ни адвокатов, ни права не свидетельствовать против себя – президент должен воспользоваться правом вето, но энтузиазм парламентских «патриотов» весьма велик, так что они вполне могут и преодолеть вето Обамы.Спрос на печатный станокДенежные рынки. Резервный банк Австралии снизил ставку на 0.25% до 4.25%, сославшись на угрозы со стороны долгового кризиса Европы и замедления роста экономики КНР – дальнейшее смягчение не исключается. Центробанки Новой Зеландии, Канады и Британии оставили параметры монетарных политик на месте – но Банк Англии ввёл новый инструмент обеспечения ликвидности банков, страдающих от денежной засухи. ЕЦБ срезал ставку на 0.25% до 1.00% — как и ожидалось: однако тот факт, что решение не было единогласным, несколько огорчил рынки. Ещё сильнее они возмутились, когда глава центробанка Драги на пресс-конференции опроверг свою приверженность максимально широкой скупке гособлигаций – мол, мы не собираемся монетизировать долг стран еврозоны, ибо это противоречит договору о ней; более того, ЕЦБ вряд ли способен и помочь всяким кредитным планам, проводимым через МВФ – тоже по юридическим причинам. И всё же Драги пообещал расширить нестандартные меры поддержки ликвидности – в том числе путём аукционов по размещению средств среди банков: срок расширен до 3 лет, объём неограничен, первый аукцион состоится 21 декабря. Наконец, ЕЦБ смягчит требования к залогам банков, желающих получить заём – короче, Драги дал понять, что ликвидности будет вдосталь, а всё остальное его не очень-то интересует. Прошёл слух о том, что Двадцатка откроет кредитную линию в МВФ – но и она, и Фонд опровергли эти сведения. Меркель и Саркози придумали очередной план – но в нём ничего нового, лишь «механизм стабильности» предложено запустить досрочно, а за бюджетной политикой стран будет следить евро-суд, на что никто не согласен; за это немцы провалили все иные идеи на саммите ЕС. Агентство S&P терпение лопнуло – оно поместило в список на понижение рейтингов все 17 стран еврозоны: показатели Австрии, Бельгии, Финляндии, Германии, Нидерландов и Люксембурга могут срезать на 1 пункт, а прочих (включая Францию и Италию) – на 2; та же участь грозит ЕС в целом и стабфонду: далее на пересмотр пошли рейтинги кучи банков, включая Deutsche Bank, Commerzbank, Societe Generale, BNP, Rabobank и Unicredit. Правительства Италии и Греции приняли свежие планы жёсткой экономии – на что профсоюзы ответят забастовкой; ОЭСР признала Грецию «принципиально неспособной» к реформам (сюрприз!); доходность 2-летних афинских бондов достигла 140% годовых – как в России в сентябре 1998 года. Испанский Кабинет думает создать «плохой банк», куда пойдут все плохие кредиты банков, которые власти скупят со скидкой – согласно Morgan Stanley, последняя может достичь 58%, так что 176 млрд. евро проблемной ипотеки обойдутся правительству в 74 млрд.

Валютные рынки. Ведущие курсы ходили в узких диапазонах – разочарование от выступления Драги слегка подорвало позиции евро и усилило доллар; однако в целом ничего интересного не происходило. Рубль ослаб и на общей волне пессимизма, и из-за последствий выборов в Думу – но и тут пока всё не особенно драматично. А статья в Wall Street Journal даже комична – там сказано, что если еврозона развалится, то национальным центробанкам придётся печатать много банкнот местных валют: но немалую часть выпуска наличных евро обеспечивает одна фабрика в Британии, так что Банк Англии озабочен – если на эту фабрику придёт вал заказов от стран континента, то не парализует ли это процесс печатания наличных фунтов для самой Британии? Да уж, высокая загрузка нынче у печатных станков – столь высокая, что их мощностей уже не хватает на нужды самих центробанков!

Фондовые рынки. Пауза и на биржах акций: основные индексы дёргались вверх-вниз на текущих новостях; Шанхайская биржа показала новый минимум с весны 2009 года; российский рынок тоже завалился – на волне протестов по выборам в Думу. Всё остальное было вялым – что вполне логично: после диких полётов двух предыдущих недель надобна была передышка – ну вот она и случилась.

Товарные рынки. Нефть и некоторые промышленные металлы (особенно алюминий и медь) припали на свежей волне пессимизма относительно еврозоны; природный газ в США показал новый минимум, вернувшись к уровням начала 2002 года – а если сделать поправку на инфляцию, то и вовсе к рекордным низам 1998 года. Зерновые, зернобобовые, корма, растительное масло, молоко и хлопок торговались очень вяло; говядина и фрукты чуть сползли с недавних пиков; какао продолжало дешеветь – но в целом ничего особо выдающегося не происходило и на товарных площадках.

Здравствуй, оружие!

Азия и Океания. Индекс деловой активности в сфере услуг КНР от HSBC пал в ноябре к минимуму за 3 месяца – но заказы выросли до полугодового пика; промышленное производство замедляется всё активнее (в ноябре +12.4% в год против +13.2% в октябре), как и инвестиции в основной капитал – зато розница и не думает тормозить; резко снизилась инфляция – потребительские цены выросли на 4.2% в год (минимум за 14 месяцев), а цены производителей прибавили лишь 2.7% (наименьшее значение почти за 2 года), развязывая центробанку руки в деле монетарного смягчения. В Японии ВВП пересмотрели немного вниз, из-за чего годовая динамика осталась в минусе – инвестиции резко упали; заказы в машиностроении нежданно сильно просели второй месяц подряд (в октябре –6.9% после –8.2% в сентябре); профицит текущего счёта в 2.7 раза ниже, чем год назад – а торговый баланс, похоже, основательно застрял в зоне дефицита (экспорт на 7.2% ниже, чем годом ранее); индекс экономических наблюдателей в ноябре ещё немного сжался. ВВП Австралии в третьем квартале вырос на 1.0% к второй четверти – однако активность в обрабатывающей промышленности тогда же упала на 1.4%; в ноябре активность в сфере услуг углубилась в зону рецессии, а в строительстве – осталась в области депрессии; инфляционное давление потихоньку снижается; занятость в ноябре неожиданно сократилась (причём полная занятость обвалилась), а безработица выросла. Разумеется, сигналы кризиса заметны и вне ведущих стран региона: в Таиланде ухудшились настроения домохозяйств; в Малайзии и Турции замедляется промышленное производство – зато инфляция в Турции усиливается: в ноябре потребительские цены были на 9.5% выше, чем год назад, а цены производителей – на 13.7%.

Европа. ВВП Бельгии понизили до –0.1% за квартал; ВВП еврозоны показал прежние +0.2% — которые были сделаны чистым экспортом, тогда как частное потребление даже не отыграло падения предыдущей четверти. Зато ВВП Исландии подскочил на 4.7% — вот как полезно кидать мировых банкиров! NIESR оценил британский ВВП в сентябре-ноябре как +0.3%; Банк Франции прогнозирует стагнацию в экономике по итогам текущего квартала – констатируя ухудшение делового доверия и падение загрузки мощностей. Промышленный выпуск плох везде, кроме Германии – хотя и в ней рост октября далеко не отыграл падения сентября (+0.8% после –2.8%); Франция осталась на уровне предыдущего месяца, когда она упала на 2.1%; Италия просела на 0.9% в месяц, а Британия – на 0.7%, причём в обеих странах годовая динамика уверенно в минусе; то же касается Испании. В Германии подскочили и промышленные заказы (+5.2% после –4.6% месяцем ранее) – но в целом за сентябрь и октябрь они упали на 2.7% к июлю-августу; 3-месячная средняя тоже ушла в минус – а если усохнет внешний спрос (+8.3% в месяц), то дела пойдут ещё хуже. Строительный сектор Британии за сентябрь и октябрь потерял почти 5% — и в минусе к прошлому году. Окончательная оценка деловой активности в сфере услуг еврозоны оказалась хуже предварительной – виновата Испания, свалившаяся из рецессии в депрессию; доверие инвесторов в еврозоне по версии Sentix упало пуще прежнего.

Обзор EEF показал обвал заказов в обрабатывающей промышленности Британии – и вообще, реальный сектор страдает повсюду на континенте: в Чехии замедляется промышленность и валится строительство, из-за чего растёт безработица и падает ВВП; в Норвегии выпуск в октябре сократился сразу на 1.8% в месяц (в сентябре было –0.1%) – и только в Венгрии производство более-менее стабильно, снова говоря о пользе своевременного кидка международных банкиров. Внешнеторговый дефицит Франции в октябре немного снизился к сентябрю – и всё же оказался хуже прогнозов: оборот в целом стагнирует; дефицит Британии резко сжался – что вполне логично после рекордного максимума сентября; у Германии профицит заметно сократился из-за сравнительно слабого экспорта. В Швейцарию вернулась дефляция: потребительские цены в ноябре упали на 0.2% в месяц и 0.5% в год – а если считать по методике еврозоны, то на 0.4% и 0.8% соответственно. В Британии снова дешевеет жильё – хотя в целом этот рынок просто стоит на месте. То же можно сказать о рынке труда Франции и Швейцарии – но уже есть признаки ухудшения ситуации с занятостью. В еврозоне в октябре розничные продажи выросли на 0.4%, не отыграв сентябрьского падения в 0.6% — годовая динамика осталась в минусе, а если инфляцию считать корректно, то картина будет много хуже. Продажи в магазинах Британи в ноябре тоже упали – в общем, спрос остаётся слабым везде в Европе.

Америка. Потихоньку свежие проблемы становятся заметными и в Америке. Промышленные заказы в США падают 2 месяца подряд: в сентябре они потеряли 0.1%, а в октябре – ещё 0.4%; годовой рост составил 10.8% — но если учесть реальную инфляцию и рост народонаселения за последние 12 месяцев, то прибавка полностью обнулится – так что производственный сектор стагнирует у кризисных низов. Сфера услуг тоже медленно утрачивает оптимизм – ноябрьский индекс ISM снизился, хотя и остался в зоне экспансии; но компонент занятости уже провалился в область спада. Торговый дефицит США в октябре практически не изменился (упали и экспорт, и импорт); канадский баланс в том же месяце ушёл из актива в пассив. В той же Канаде в октябре разрешения на строительство подскочили на 11.9% — но уже в ноябре число новостроек рухнуло на 12.8% в месяц; при этом цены на жильё неспешно растут – в то время, как в Штатах они продолжают валиться. Потребительский кредит в США раздулся до пика с октября 2009 года – но экономисты опасаются, что такой способ компенсации недостатка доходов чреват печальными последствиями уже вскоре. Недельное число получателей пособий по безработице изрядно снизилось лишь потому, что Минтруда напутало с коэффициентами очистки от сезонного фактора в районе Дня благодарения – у него такое бывает регулярно.

Индекс доверия американских домохозяйств от Мичиганского университета чуть подрос; но по версии Bloomberg настроения потребителей опять медленно ухудшаются – особенно пострадала оценка покупательского климата. Оно и заметно – после всплеска «Чёрной пятницы» продажи снова упали: согласно обзорам ICSC-Goldman Sachs и Redbook Retail Average, на 2.3-2.6% после роста на 1.7-2.2% в неделю Дня благодарения. Кстати, и тот всплеск был весьма своеобразен – самый мощный рост отмечен в продажах оружия, которые выросли аж на 32% в год до без малого 130 тыс. стволов, купленных всего лишь в один день «Чёрной пятницы»: эксперты озадаченно чешут репы, не понимая, плакать им или смеяться по этому поводу – когда публика дерётся за полотенца со скидками, это ещё можно понять, но если она начинает лихорадочно расхватывать уценённые пистолеты, то тут следует крепко задуматься! Из прочего отметим окончание суда над бывшим губернатором Иллинойса Родом Благоевичем: среди прочего, он признан виновным в том, что после победы Обамы (бывшего сенатора от этого же штата) на выборах президента стал по сути торговать освободившимся креслом, суля возможным кандидатам поддержку своего админресурса – в итоге коррупционера приговорили к 14 годам тюрьмы; интересно, дождёмся ли мы сравнимых сроков крупным чиновникам в России?..

Россия. Прошли выборы в Госдуму. Согласно ЦИК, у ЕдРо 49.3%, у КПРФ – 19.2%, у Справедливой России – 13.2%, у ЛДПР – 11.7%, а больше никто не набрал и 5%. В географическом разрезе всё привычно: за ЕдРо республики Северного Кавказа (в Чечне 99.5%), а также плотно контролируемые господствующими кланами Калмыкия, Тува, Мордовия, Татария и Башкирия – без этих субъектов правящая партия получила бы 44.2%. Благожелательно настроены также южные регионы и те края и области, где велика роль сырьевых корпораций (например, Ямало-Ненецкий округ); в остальной части страны дела начальства нехороши – симптоматичны 32-33% в Питере и области, а также в Московской области; на этом фоне 46.5% в Москве фантасмагоричны и вызваны исключительно массовыми фальсификациями (вбросы/выбросы, карусели, подделка итоговых протоколов и т.п.) Наукограды дружно прокатили ЕдРо – забавно в свете уверенности Путина в голосах «думающих людей». Если ничего не изменится, то ЕдРо получит 238 из 450 мест в Думе, едва удержав большинство в палате – вместо 315 мест 4 года назад (когда она собрала 64.3% голосов избирателей). На выборах в региональные парламенты всё ещё хуже: не считая уже упомянутых Ингушетии, Мордовии, а также Астраханской области (где разразился скандал из-за особой наглости подтасовок), везде правящая партия набрала меньше голосов, чем прошедшая в местные думы оппозиция (совокупно) – вот так-то.

Нарушений было много; иногда региональные избиркомы совсем сходили с ума – так, сумма голосов за все партии регулярно превышала 100% (в Ростовской области было даже почти 150%). По итогам выборов недовольные вышли митинговать – особенность момента состоит в том, что их непривычно много: много тысяч раздражённых москвичей выразили публичный протест впервые с 1990-х – власти с испугу даже ввели в столицу войска; протесты отмечены в Питере и регионах. В ответ «Наши» спешно собрали на митинг подростков 13-15 лет и согнанных с занятий студентов, а холопы начальства устроили мощные спам-атаки на оппозиционные и независимые ресурсы интернета – включая популярные блоги и социальные сети (ЖЖ, Одноклассники и т.д.) На Челябинском тракторном заводе воскресенье внезапно объявили рабочим днём; барнаульские моржи голосовали в трусах; саратовский наблюдатель запустил на участок 27 кошек, внеся переполох в работу избиркома – ну и т.д. Разумеется, не без креатива прошла неделя и для главного массовика-затейника Чурова: он устроил избирательный участок в передвижном цирке в Туле, а заодно пообещал съесть специально сделанную из тульских пряников урну для голосования. Ряд случаев нарушений таков, что игнорировать их вряд ли возможно – причём интернет внёс изрядный вклад в то, что известия об этих фактах стали достоянием масс. В то же время не дремлют и стражи демократии из-за бугра: канал Fox News пытался выдать греческие беспорядки за московские. Чума на оба их дома – а мы займёмся статистикой.

На графике зависимости голосов за любую партию от явки должна быть горизонталь, а реально идёт растущая прямая у ЕдРо и падающие – у прочих партий; такое возможно, если избирателю ЕдРо мешают голосовать власти – чего нет и в помине, так что остаётся сетовать на админресурс и подтасовки. Плотности распределений явки и голосов за ЕдРо по участкам должны иметь «гауссовскую» форму – реально там «распределение Чурова» с аномально большой долей участков высокой явки и мега-процента партии власти: вывод тот же – вбросы бюллетеней за ЕдРо и выбросы за других. Начальство реагирует глупыми пошлостями вроде «умом Россию не понять» – но и оппоненты не всегда корректны. Так, не всегда верно устраняется «тяжёлый хвост» в распределении голосов за ЕдРо (он сделан вбросом): «нормализация» искажённой кривой – дело сложное (скажем, надо «сдвигать» пик наверх), из-за чего часто занижен или завышен масштаб подделок. Тяжесть хвоста распределения явки отчасти вызван изобилием в России мелких участков (от больниц до оленеводов) с высокой явкой – это второстепенный фактор, но он есть. На графике «голоса-явка» видны 3 кластера: «норма» (явка до 59%), где доля голосов за партии стабильна; «нарушения» (явка 59-78%), где были подтасовки и админресурс (доля ЕдРо выросла, процент оппозиции упал); «беспредел» (явка выше 79%), где нарисован явный бред. Так что отделить овнов от козлищ реально: наши прикидки дают для честных выборов (без подтасовок) за ЕдРо 41-42% голосов, а за превзошедшую 7% оппозицию – 51-52%; на справедливых выборах (это если ещё и без грубого админресурса) – 37-38% и 54-55% соответственно.

В любом случае «месседж» общества очевиден – и власть не столь глуха, чтобы его не услышать: вопрос в том, какие будут выводы. Можно ведь, рассудив, мол, «за нас голосуют юг, нацменьшинства и сырьевые регионы», сделать акцент на них – а прочее несознательное быдло нехай сосёт лапу. Увы, уже среднесрочно такая политика чревата потерями: юг живёт сносно из-за климата, частично нивелирующего провал власти в обустройстве инфраструктуры; обилие азиатских орд в мегаполисах уже накалило там обстановку; благополучие сырьевых монополий зиждется на благоприятной внешней конъюнктуре – но та переменчива. Иной путь – решать насущные проблемы социума; но имеющаяся система власти для этого непригодна – когда вместо вертикали «феодальная лестница», где на каждой ступени люди со своим сепаратным ареалом кормления, власть может решать лишь проблему устранения угроз себе; причём всё так запущено, что эту систему можно только сломать, а не реформировать – а ломать опасно. Президент избрал первый путь – назвал Чурова «волшебником», обиделся на протестное голосование, а губернаторов с низкими процентами ЕдРо хочет гнать: но то лишь убогий умом Медвед – более вменяемые начальники вряд ли столь примитивны в своих реакциях. Премьер вот уже отодвинулся от ЕдРо – мол, «никогда не был связан напрямую» с ней; и к выборам президента создал штаб на базе ОНФ с участием иных людей, чем рулящие ЕдРо. Но до сих пор все проблемы, кроме угрозы своей власти, Путин спускал на тормозах, ничего не решая – а его тактика «я плавал в подлодках, летал в самолетах, бросал на татами и клал на работу» народу явно надоела: так что придётся теперь и в реальной политике придумывать что-то новенькое – вот и поглядим. Но довольно политики – отдадим дань и экономике. В ноябре индекс потребительских цен прибавил 0.4% к октябрю и 6.8% — к ноябрю 2010 года; коммунальные услуги подорожали на 0.3% и 12.7% соответственно – но т.к. повышение тарифов отложено до 1 июля 2012 года, до этого дня динамика тут будет явно приятнее: увы, после выборов президента власть отыграется на нас по полной программе. Отношение резервов банков к депозитам по состоянию на 1 ноября достигло рекордного минимума – тут та же картина, как и если считать только депозиты до востребования. Банк России, кажется, наконец проснулся и узрел недостаток ликвидности в банковской системе – и на 1 декабря годовой рост денежной базы составил 7.5%, максимальные с первой половины весны сего года. Отток капитала из России продолжается – заставляя власти уже второй раз за пару месяцев пересматривать прогноз на год в целом: теперь Минфин ждёт вывода 85 млрд. долларов вместо 70 млрд. по последним оценкам центробанка и его предыдущим прогнозам в 35 млрд. – скорее всего, из-за волнений после выборов отток может стать ещё сильнее. Неприятности стали накрывать и реальный сектор – как мы и думали, после финиша программы утилизации старых машин (вкупе с близким завершением плана льготного кредитования) автопрому резко поплохело: и хотя в целом по сектору в ноябре был рост на 26% к прошлому году, продажи АвтоВАЗа упали на 17% – завод не ждал столь мощного падения и подрастерялся. Так что ближайшие месяцы обещают стать жаркими не только в политике.

Динамика цен за прошедшую неделю.